Оценка вероятности банкротства предприятия

Важный материал на тему: "Оценка вероятности банкротства предприятия" с профессиональной точки зрения. Если возникнут вопросы, вы всегда их можете задать дежурному юристу.

Понятие вероятности банкротства предприятия

Банкротство предприятия — реальность нашего времени, поэтому оценка вероятности банкротства и финансовое планирование снижения степени вероятности банкротства являются неотъемлемой частью финансового планирования предприятия. Понятие и критерии отнесения предприятия к банкротам определены законодательно. Несостоятельность (банкротство) предприятий, в том числе производственного предприятия реального сектора экономики регламентируется Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность но уплате обязательных платежей. Предприятие считается неспособным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства или обязанности не исполнены им

в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Состав и размер обязательств и обязанностей но обязательным платежам определяется на момент подачи заявления в арбитражный суд о признании должника банкротом. К денежным обязательствам относится задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником. 11а сегодняшний день в состав обязательств для признания предприятия банкротом не включаются обязательства перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью, по выплате авторского вознаграждения, выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, перед учредителями (участниками) должника, вытекающие из такого участия неустойки, штрафы, пени. Арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве в том случае, когда требования к должнику в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб., к долж- нику-гражданину — не менее 10 тыс. руб. [1]

Мировая практика предлагает целый набор методов оценки вероятности банкротства предприятий, ориентированных в первую очередь на производственные предприятия реального сектора экономики, в том числе метод «Z-анализ Альтмана».

Модель Альтмана нашла развитие, например, в таких моделях, как четырехфакторная прогнозная модель Таффлера, метод PAS-коэффициента, метод A-счета (показатель Аргенти). Эти методы нашли достаточно широкое отражение в современной экономической литературе, мы же более подробно остановимся на подходе, применимом для большинства российских предприятий, так как перечисленные методы определения вероятности банкротства имеют некоторые ограничения в применении и требуют достаточно сложных расчетов.

Опираясь на действующее в России законодательство, предлагается вероятность банкротства предприятия оценивать исходя из имеющихся денежных, приравненных к денежным средств и материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, достаточность которых гарантирует предприятию финансовую независимость и делает невозможным его банкротство. Условия, обеспечивающие безбанкротное функционирование предприятия, математически выражаются формулой (5.1)

В реальных условиях не все Запасы могут быть реализованы для погашения Краткосрочных обязательств, поэтому для уточнения оценки вероятности банкротства по формуле (5.1) предлагается использовать скорректированный показатель вероятности банкротства, где в расчетах учитываются не все запасы предприятия, а лишь их продаваемая часть:

где 3™ — продаваемая часть запасов, рассчитываемая по формуле (3.9) или (3.11).

В зависимости от процента обеспеченности краткосрочных обязательств имеющимися оборотными активами выделяются три степени вероятности банкротства предприятия (табл. 5.1).

Критерии отнесения к степеням вероятности банкротства

Степень вероятности банкротства

Обеспеченность краткосрочных обязательств, %

Оценка вероятности банкротства предприятия

Банкротство — это неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием неравновесия финансовой системы воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой и инвестиционной политики.

Одной из причин кризисного состояния предприятия является неудовлетворительный менеджмент, который может проявляться в разных аспектах: несвоевременная диагностика проблемы; отсутствие действий по ее устранению, возможно даже сознательное; отсутствие необходимых кадров и знаний для осуществления эффективного руководства. Безусловно, руководство фирмы не может стабилизировать экономическую обстановку в стране, однако в его власти вовремя отследить всевозможные негативные воздействия на фирму как внешние, так и внутренние, и принять меры по их устранению, то есть осуществить антикризисное управление, которое включает в себя предотвращение банкротства; санацию (оздоровление) — процедуру, при которой собственником предприятия, кредитором или другим заинтересованным лицом оказывается финансовая помощь предприятию-должнику; ликвидацию.

В данной ситуации наиболее целесообразным является предотвращение банкротства, срочное финансовое оздоровление предприятия, чем ожидание того момента, когда необходимо будет провести санацию или ликвидацию.

Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации. [30, c. 154]

Успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранению кризисных явлений в экономике, а также эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.

Целями финансовой стратегии предприятия в данной ситуации должны быть:

обеспечение ликвидности и платёжеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заёмных источников средств;

получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятии, решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой — размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага, однако при существующей учетной ставке это малореально. Оценить вероятность банкротства компании и своевременно предотворатить кризисную ситуацию можно с помощью следующих видов анализа. [26, c.49]

Читайте так же:  Налог на земельный участок под многоквартирным домом

Система критериев оценки удовлетворительности структуры баланса. Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Система критериев базируется на следующих показателях:

коэффициент текущей ликвидности (платежеспособности);

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течении определенного периода.

Данным постановлением утверждены также нормативные значения названных показателей, несоблюдение которых служит основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным.

Оценка структуры баланса проводится по следующим критериям:

коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение не менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами должен иметь значение не ниже 0,1;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности должен принять значение не менее 1.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда хотя бы один из первых двух коэффициентов имеет значение ниже нормативного.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:

[2]

KТЛК — значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода;

KТЛН- значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

T — продолжительность отчетного периода в месяцах;

Y — период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности Y = 6 месяцам. При расчете коэффициента утраты платежеспособности Y = 3 месяцам. В анализе данных годовой отчетности продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам, для первого квартала — 3 месяцам и т. д. [51, c. 299]

Модель R-прогнозирования вероятности банкротства. Учёными Иркутской государственной экономической академии предложена чётырёхфакторная модель прогноза риска банкротства. Она имеет вид:

R=К1+К2+К3+К4 (2) или (3)

К1 — собственный оборотный капитал / активы;

К2 — чистая прибыль / собственный капитал;

К3 — выручка от реализации / активы;

К — чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением модели Zи определяется следующим образом:

меньше 0 — вероятность банкротства максимальная (90-100%)

  • 0-0,18 — вероятность банкротства высокая (60-80%)
  • 0,18-0,32 — средняя (35-50%)
  • 0,32-0,42 — низкая (15-20%)

больше 0,42 — минимальная (до 10%)

В соответствии с российскими методиками сгруппированные в таблицы коэффициенты, являются самым распространенным результатом анализа финансового состояния, и позволяют рассмотреть состояние деятельности предприятия с различных точек зрения, но получение однозначных выводов представляет трудоемкий процесс. По результатам, полученным по этим методикам, трудно определить и сформулировать программу действий. Необходимо дополнительно проанализировать полученные результаты по параметрам, многие из которых до сих пор не определены и составляют основу следующего трудоемкого этапа — экспертного анализа. Экспертный анализ, приводя к практическим решениям, несет большую долю субъективности в оценках, что с высокой вероятностью отрицательно сказывается на итогах исследования и качестве управленческих решений. [47, c.282]

Для сужения экспертно анализируемых результатов анализа финансового состояния в зарубежной практике, широко применяются агрегированные показатели или индикаторы. Они суммируются на основании избранного ряда показателей путем умножения каждого на долю в общем итоге. Полученный агрегированный показатель сравнивается с нормативными значениями и делается вывод. Самые известные агрегированные индикаторы — это Z счет Альтмана, биржевой индекс Доу Джонса, формула Уилкинсона. Доли промежуточных показателей, как и нормативные значения индексов, определяются экспертно путем статистических наблюдений.

Однако западные интегральные показатели имеют достаточно отдаленный от российской практики вид. Особенно это касается оценки вероятности банкротства предприятий.

Так, знаменитый Z счет Альтмана представляет пятифакторную модель, рассчитанную по данным о банкротстве 33 американских компаний в 60 х гг. Неизвестно, имеет ли смысл применение коэффициента, рассчитанного 30 лет назад на крайне ограниченной выборке, в российских условиях развития рыночных отношений. В частности, один из факторов модели — отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам — может быть определен только для ограниченного числа российских предприятий, имеющих официальные рыночные котировки.

Российские аналоги Z счета Альтмана (модель рейтинговой оценки Р. Сайфулина и Г. Кадыкова) также основаны на эмпирически рассчитанных коэффициентах и не учитывают отраслевые особенности и реалии российских предприятий. [42, c. 17]

К тому же, исходная отчетность анализируемых предприятий искажается и из-за инфляционных процессов в российской экономике, которые главным образом влияют не на вертикальный (основные пропорции остаются неизменными), а на горизонтальный анализ.

Аналитиками разработаны методы устранения влияния инфляции:

1) по колебаниям курсов валют (рекомендуется применять при гиперинфляции или экспорте товаров за рубеж; недостаток данного метода в том, что не существует полностью стабильной валюты);

2) методы переоценки по колебаниям уровней товарных цен:

— оценка объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности;

— переоценка объектов бухгалтерского учета в текущую стоимость;

— смешанный подход (является «золотой серединой» двух указанных выше методик).

Как показали расчеты, экономическая ситуация на исследуемом предприятии на текущий момент крайне нестабильна. Чтобы избежать банкротства, руководству необходимо разработать стратегический план и принять определенные меры.

Поиск оптимальных путей улучшения финансового состояния предприятия является главнейшей задачей финансового менеджмента компании. Прежде чем начать искать пути улучшения финансового состояния компании, сначала нужно провести всесторонний анализ коммерческой деятельности предприятия. Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии любой организации, в конечном итоге имеют три основных проявления. Их можно сформулировать следующим образом:

Читайте так же:  Счет 23 «вспомогательные производства»

Дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть проблемы состоит в том, что у организации в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств. Индикаторами низкой платежеспособности являются ниже нормативного уровня показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

Недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации — негативная оценка работы менеджмента организации, выход собственника из предприятия.

Низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами — зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоятельности. [19, c.121]

За годы последнего экономического кризиса вопрос спасения предприятий от банкротства стоит особенно остро, эта проблема актуальна и достаточно широко изучена.

По данным официальной статистики Росстата, более трети всех российских компаний закончили II квартал 2010 года с убытками. А данные Высшего арбитражного суда РФ показывают, что число банкротств в России растет. Услуги юристов, занимающихся подобными делами, становятся все более востребованными.

Если рассмотреть проблему в динамике, то доля компаний, получивших убыток в 2009 году составляла 39,5%, а за первый квартал 2010 года — 38,8%, за второй — 39,1%, указано в опубликованной статистике Росстата. Фактически, треть российских компаний сталкивается с перспективой стать банкротами. Эта тенденция подтверждается данными Высшего арбитражного суда РФ: рост количества банкротств наметился в прошлом году. Так, в 2009 году решений о признании должников банкротами было принято 13916, что на 11,2% больше результатов 2008 года.

Статистика 2010 года показывала, что количественный вектор банкротств все еще направлен в сторону увеличения. Согласно данным арбитражного суда РФ количество ежедневно подаваемых заявлений о банкротстве с апреля 2010 года увеличилось практически вдвое против данных марта.

В первом полугодии 2011 по данным арбитражных судов Российской Федерации в сравнении с предыдущим периодом наблюдалось снижение количества дел о несостоятельности (банкротстве) на 19,9%. На 13,4% увеличилось количество предприятий, прошедших процедуру финансового оздоровления.

Рис. 3. Динамика изменения количества дел о несостоятельности (банкротстве) в 2006 — 2011 году»

Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятий. Эти причины можно сформулировать как:

  • 1. отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли)
  • 2. нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами)

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо компания имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения либо компания не рационально распоряжается результатами деятельности.

Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения организации.

Показатели вероятности банкротства и оценка деятельности компаний

Любая организация, пришедшая на российский рынок или уже работающая на нем, должна беспокоиться о своей стабильности.

Для этого проводится оценка вероятности банкротства компании, предвидение его финансовой устойчивости.

Несостоятельность и нестабильность предприятия

Банкротство предприятия или частного (физического) лица — это невозможность должника полностью рассчитаться по претензиям кредиторов по выплате обязательных платежей или денежных обязательств. Банкротство возникает в случае неплатежеспособности или неоплатности долгов.

При неоплатности долгов сумма задолженности превышает стоимость имущества должника.

Неплатежеспособность — фактическая неоплата долгов в течение 3 месяцев со времени необходимости произвести расчет по задолженности. Возбуждение дела о банкротстве может происходить при размере долга: у предпринимателей — 10 000 рублей, а у юридических лиц — 100 000 рублей.

Анализ экономического состояния упадочного предприятия позволяет определить, было ли банкротство компании фиктивным, преднамеренным, или же произошло неправильное управление данным предприятием, или по стечению каких-либо обстоятельств предприятие пришло в упадок.

Факторы, свидетельствующие о банкротстве

О нестабильном финансовом состоянии организации могут говорить многие факторы, по которым с большой вероятностью подтверждается, что банкротство может быть реальным. К таким факторам можно отнести:

  • неустойчивую прибыль;
  • низкую рентабельность;
  • низкий показатель коэффициента ликвидности;
  • снижение дохода инвестиций;
  • быстрое падение стоимости ценных бумаг;
  • большое количество заемных средств.

Наличие даже некоторых факторов должно привести к необходимости анализа эффективности использования своих ресурсов, вложенного капитала, рынка сбыта продукции, ритмичности работы, правильности использования имущество предприятия.

Необходимость анализировать возможность разорения

Руководитель любого предприятия должен обязательно быть в курсе стабильности, устойчивости, для правильного планирования и благополучия своей организации.

Величина собственных активов должна быть больше заемных средств, доходы — превышать расходы, иначе вероятность банкротства будет высока, а имущественная и материальная стабильность компании окажется под угрозой. Такая ситуация приведет к принудительной реализации имущества, а затем и ликвидации самого юридического лица.

Необходима регулярная оценка вероятности банкротства организации, прогнозирование долгосрочной устойчивости, перспективы деятельности на будущее.

Это необходимо и для проведения масштабных сделок, где обязательно нужно наличие оценки на вероятность банкротства. К таким сделкам могут быть отнесены крупные кредиты или же вливание инвестиций, увеличение числа инвесторов.

Банкам необходимы гарантии на возврат взятых кредитных средств во время и в их полном объеме. Акционерам, инвесторам, партнерам нужно быть уверенными, что, вкладывая свои средства в перспективную структуру, экономические показатели которой в порядке, вероятность получения прибыли будет высока.

Читайте так же:  Оплата отпуска при сдельной оплате труда

Чем раньше выявляется вероятность банкротства, тем быстрее есть возможность привести в норму финансовую деятельность.

Критерии и подходы к вероятности разорения

Видео (кликните для воспроизведения).

В связи с вероятностью банкротства предприятия необходимо оценивать его деятельность по таким показателям, как:
  • финансовая зависимость;
  • автономность;
  • текущая ликвидность (платежеспособность);
  • оборачиваемость собственных средств;
  • возобновление платежеспособности;
  • покрытие внутренних издержек;
  • управление прибылью.

Кризисную ситуацию на предприятии можно разделить на 3 периода: предкризисный период, период острого кризиса и период хронического кризиса.

При вероятности банкротства предприятия вначале наступает управленческий кризис со стратегическими проблемами, затем приходит финансовый кризис со структурными проблемами, кризисной ликвидностью, неплатежеспособностью. Заканчивается все это банкротством.

Методы такого прогнозирования банкротства могут основываться на формальных и неформальных критериях и представлять собой математические расчеты на финансовую устойчивость, вероятность банкротства юридического лица в виде нескольких формул, которые разработаны известными европейскими, а также российскими экономистами.

Расчетные модели на стабильность компаний

Оценка вероятности банкротства организации проводится в основном по следующим известным и признанным моделям: Альтмана, Фулмера, Стрингейта, Таффлера, Бивера, также Ковалева, Зайцевой, Сайфуллина-Кадыкова.

Невозможно назвать идеальную расчетную модель, поэтому для объективности и качества в расчет берутся 3-4 модели оценки вероятности банкротства.

Модель Альтмана не требует большой информации. Основным фактором расчета является возможность сокращения заемных средств. При двухфакторной модели в расчет берутся оборотные активы, текущая задолженность, общая задолженность, капитал. Расчет по этой модели не дает точного прогноза, поэтому она применяется реже, чем пятифакторная.

Пятифакторной моделью Альтмана для оценки банкротства пользуются акционерные компании. При этом расчете необходимы следующие данные:

  • часть чистого капитала, находящаяся в активах;
  • отношение полученной прибыли к активам;
  • доходность активов предприятия;
  • отношение акций АО к заемным средствам;
  • обращаемость активов.

Для одного года точность этой модели может быть до 95%.

Модель Таффлера предназначена для ОАО, показывает объективную картину о платежеспособности на данный момент и о риске банкротства на будущее.

По методике Бивера необходимы следующие показатели:

  • части чистого оборота в активах;
  • доходность активов организации;
  • удельный вес ссудных средств в пассиве;
  • коэффициент ликвидности на данный момент;
  • коэффициент, показывающий отношение полученной прибыли (чистая прибыль и амортизация) к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Если эта цифра в течение 1,5-2 лет не превышает 0,2, вероятность банкротства высока.

Однако не всегда модели зарубежных экономистов приемлемы для российского рынка. Поэтому российскими экономистами разработаны новые методики, позволяющие произвести анализ вероятности банкротства на российском рынке.

По шестифакторной расчетной модели Зайцевой учитываются следующие показатели и характеристики:

  • соотношение чистого убытка к капиталу организации;
  • соответствие кредиторской и дебиторской задолженности;
  • соответствие краткосрочных обязательств к ликвидным активам;
  • убыточность реализуемой продукции;
  • соответствие ссудного и собственного капитала;
  • оборачиваемость активов.

Оценка вероятности банкротства организации по этим моделям используется как вспомогательное средство при следующих ситуациях:

  • при большом числе заемщиков для вывода из списка неплатежеспособных;
  • покупка или продажа предприятия;
  • работа для менеджеров компании;
  • проверка при решении усиления экономической ситуации.

Кризисная ситуация неизбежна в деятельности любой системы, организации, и если вовремя будет проведена оценка финансовой деятельности, то не произойдет ее падения и не придется рассчитываться за несостоятельность своим имуществом.

Оценка вероятности банкротства

Сущность банкротства. Экономические и правовые признаки несостоятельности

Банкротство представляет собой процедуру признания арбитражным судом неспособности хозяйствующего субъекта исполнять свои финансовые обязательства.

Нормативно-правовые признаки несостоятельности законодательно закреплены в Федеральном Законе РФ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127.

Основных признака всего три. Ими являются:

  • неспособность погасить кредиторскую задолженность, а также взыскать обязательные платежи
  • неисполнение указанных выше действий на протяжении 90 дней
  • если совокупная задолженность организации превышает – 100 тыс. руб., а физического лица – 10 000 руб.

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности контролируется соблюдение платежной дисциплины (особенно при осуществлении кредитного анализа финансово-кредитным учреждением). Так, в частности, банки особое внимание уделяют рискам финансовой несостоятельности (банкротства) и соблюдению предприятием платежной дисциплины. Риски потери платежеспособности также тщательно контролируется инвестиционными страховыми, лизинговыми и др. фирмами.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Банкротство бывает следующих 2 основных видов:

Диагностика банкротства

Данная процедура проводится с целью выявления показателей финансовых потоков (перспективных и текущих платежей) и для оценки производственной, финансовой и инвестиционной деятельность фирмы.

Оценка вероятности финансовой несостоятельности – это также неотъемлемый элемент кредитного анализа фирмы-заемщика. Экономистами со всего мира разработано огромное разнообразие самых различных моделей диагностики банкротства. Все они предназначены для оценки, диагностирования и прогнозирования будущей степени платежеспособности фирмы. Таким образом, основная задача диагностики банкротства состоит в своевременном принятии управленческих решений для снижения влияния различных негативных процессов в деятельности предприятия.

Следует помнить, что ни одна из моделей банкротства не является универсальной, а потому для наибольшей объективности анализа следует использовать сразу несколько различных, наименее связанных между собой моделей. Лишь комплексное использование различных моделей банкротства может дать наиболее полную и адекватную оценку финансовой состояния фирмы.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Выделяют следующие два основных подхода к оценке вероятности финансовой несостоятельности предприятия:

Количественные модели банкротства

Наиболее популярными из них являются:

  • 2-х факторная модель Альтмана – это наиболее простая модель, не требовательная к большому количеству исходной информации
  • 5-факторная модель Альтмана – наиболее подходит для акционерных компаний, активы которых котируются на фондовой бирже (наиболее популярна в странах с «англосаксонской» экономической моделью, например, в США)
  • 4-х факторная модель Таффлера – также предназначена для оценки акционерных компаний
  • 4-х факторная модель Спрингейта – также во многом аналогична модели Альтмана
  • модель несостоятельности Чессера – выведена на основе детального анализа 37 успешных и 37 неуспешных банковских ссуд; разработчик данной модели – экономист Чессер проанализировал балансовые показатели заемщиков и вывел формулу, где в 3 из 4 случаев можно верно спрогнозировать возврат/невозврат займа
  • система показателей Бивера – построена без применения интегральных показателей и учета веса коэффициентов; результатом оценки пяти показателей является одна из нескольких категорий вероятности банкротств фирма (например: «благоприятное состояние», «5 лет до банкротства», «1 год до банкротства»).
Читайте так же:  Международные профессиональные стандарты внутреннего аудита

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Оценка вероятности банкротства предприятия: методики прогнозирования

Любой вид осуществления предпринимательской деятельности несет за собой определенные риски, которые в дальнейшем могут привести к банкротству. В первую очередь под ними понимается нехватка ресурсов для покрытия долгов.

Законодательство РФ включает в себя определенные признаки и понятия банкротства, проявление которых требует действий со стороны предпринимателей перед кредиторами.

Признаки банкротства согласно законодательству

Согласно законодательству, под понятием банкротство понимается невозможность выполнять все предписанные обязательства перед кредиторами согласно договору. Несмотря на четкую позицию закона о банкротстве, многие эксперты трактуют его понятие немного иначе. Зачастую под понятием банкротство подразумевают неэффективное ведение предпринимательской деятельности.

Понятие банкротства на законодательном уровне чаще всего применяется в процессе судебного признания.

К невыполненным обязательствам со стороны юридического лица относят:

  • наличие невыполненных обязательств согласно договору с кредиторами;
  • наличие финансовых задолженностей перед налоговой службой.

Таким образом, в процессе признания банкротства, суд в первую очередь берет во внимание невозможность выплатить имеющуюся задолженность должником. Кроме этого, закон включает в себя основные критерии, которые указывают о финансовом состоянии предприятия в целом.

К основным признакам банкротства предприятия относят:

  • невозможность оплатить всю имеющуюся задолженность.
  • юридическое лицо не в состоянии оплатить все финансовые обязательства: налог, отчисление в бюджет и так далее.
  • финансовые обязательства юридическое лицо не в состоянии осуществить на протяжении трех и более месяцев.
  • общая сумма задолженности превышает 100 тыс. рублей.

Исходя из этого, можно с уверенностью говорить о том, что все признаки несостоятельности в первую очередь нужны для того, чтобы суд мог признать юридическое лицо банкротом.

[3]

Методики и модели оценки вероятности банкротства

Оценка вероятности банкротства является ключевым мероприятием, которое способно оперативно выявить возможность в скором будущем несостоятельности и провести все необходимые меры для того, чтобы избежать этого.

Существует нескольких методов анализа вероятного банкротства. Несмотря на то, что каждый из них берет за основу различные факторы, все они эффективны.

Метод Альтмана

Данный метод прогнозирования является одним из востребованных во всем мире. Он заключается в работе z счета Альтмана.

Из-за того, что за его основу берутся конкретные финансовые параметры, этот способ по праву считается количественным.

В основе метода, Альтман взял 5-факторную модель, которая собственно и определяет индекс платежеспособности:

  • X1 – число, которое рассчитывается делением оборота средств капитала на общее число активов предприятия;
  • X2 — финансовый рычаг;
  • X3— показатель, который определяется путем делением суммы дохода до момента налоговых отчислений на кредитные средства;
  • X4 – показатель, который рассчитывается делением общего капитала на стоимость кредитных средств;
  • X5 — показатель, который рассчитывается делением общей суммы продаж товара на суммарный размер активов.

В том случае, если по результатам расчетов Z

Анализ платежеспособности предприятия

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (табл. 1.3). Коэффициенты платежеспособности рассчитываются на начало и на конец исследуемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение показателя).

Комплексная оценка платежеспособности может быть осуществлена с помощью общего показателя платежеспособности (табл. 1.3), который характеризует изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности и применяется преимущественно при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности.

Анализ вероятности банкротства. Критерии оценки вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. №127-ФЗ определение банкротства дано в следующей формулировке.

Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Основными признаками банкротства юридического и физического лица являются:

  • 1. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
  • 2. Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.
  • 3. Положения, предусмотренные пунктами 1 и 2 ст.3 настоящего закона, применяются, если иное не установлено законом. Дело о банкротстве может быть возбуждено, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100000 рублей, а к должнику — физическому лицу — не менее 10000 рублей.

Следует также отметить, что коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными (см. табл. 1.3) Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент.- М.: Издательство «Дело и Сервис»

Читайте так же:  Отчет ип на патенте

Таблица 1.4 Финансовые коэффициенты платежеспособности

1. Общий показатель платежеспособности

А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3

П1т + 0,5 П2 + 0,3 П3

Характеризует изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности и применяется преимущественно при выборе наиболее надежного партнера

2. Коэффициент абсолютной ликвидности

с.610 + с.620 + с.630 + с.660

(зависит от отраслевой принадлежности)

Показывает часть текущей краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов

3. Коэффициент промежуточного покрытия

с.260 + с.250 + с.240

с.610 + с.620 + с.630 + с.660

Показывает часть краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов

4. Коэффициент текущей ликвидности КТЛ

с.610 + с.620 + с.630 + с.660

н.г. 8494/3655+3510 = 1,18

к.г. 13063/6186+3365 = 1,37

Показывает часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, которые можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

З + ДЗ ДС + НДС +ПрОА

с.210 + с.220 + с.230 + с.270

с.290 — с.610 — с.620 — с.630 — с.660

Уменьшение показателя в динамике считается положительной тенденцией

Показывает ту часть функционирующего капитала, которая обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

6. Доля оборотных средств в активах

Зависит от отраслевой принадлежности предприятия

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(чем больше, тем лучше)

Характеризует наличие оборотных средств у предприятия, необходимых для ее текущей деятельности

Общий показатель платежеспособности КОП находится ниже нормы. Коэффициент текущей ликвидности составил 1,37 что ниже нормативного, однако это говорит о том, что предприятие обеспечивает срочное выполнение текущих обязательств. При исключении из расчёта транзитных денежных средств этот коэффициент превышает нормативное значение. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику — за последний год коэффициент вырос на 0,19.

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г. — 31.12.2011 г.) находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода — на 31.12.2011 г. — значение показателя абсолютной ликвидности составило 0.98. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, составив 0.97. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня (0,5), что, конечно же, не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя — 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода (на 31.12.2010 г.), значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 1.07. На 31.12.2011 г. значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию, и составило 1.34.

Коэффициент текущей ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода (31.12.2010 г. — 31.12.2011 г.) находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что значение коэффициента достаточно низкое и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода — на 31.12.2010 г. — значение показателя текущей ликвидности составило 1.18. На конец анализируемого периода значение показателя возросло и составило 1.37

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода составил 0,27, что превышает нормативное значение. Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме: Необходимо отметить, что долгосрочные обязательства не нашли отражение на диаграмме ввиду их отсутствия.

Так как на конец анализируемого периода Коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения 2, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие шесть месяцев ее восстановить при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 0, что говорит о том, что предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

За последний год имел место весьма значительный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами — на 0,12 (до 0,27). По состоянию на 31.12.2011 коэффициент демонстрирует вполне соответствующее нормальному значение.

Видео (кликните для воспроизведения).

Таблица 1.6. Показатели для установления неудовлетворительной структуры баланса

Источники


  1. Кофанов, Л.Л. Древнее право. Ivs antiovvm; М.: Спарк, 2012. — 313 c.

  2. Летушева, Н. И. Теория государства и права / Н.И. Летушева, М.В. Летушева. — М.: Академия, 2008. — 208 c.

  3. Соколова Э. Д. Правовое регулирование финансовой деятельности государства и муниципальных образований; Юриспруденция — Москва, 2009. — 264 c.
  4. Зайцев, Р. В. Признание и приведение в исполнение в России иностранных судебных актов / Р.В. Зайцев. — М.: Wolters Kluwer, 2013. — 208 c.
  5. Оксамытный, В.В. Теория государства и права. Гриф МО РФ / В.В. Оксамытный. — М.: Камерон, 2004. — 246 c.
Оценка вероятности банкротства предприятия
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here