Ebitda по рсбу

Важный материал на тему: "Ebitda по рсбу" с профессиональной точки зрения. Если возникнут вопросы, вы всегда их можете задать дежурному юристу.

Что такое EBIT

Аббревиатура EBIT в переводе означает «показатель прибыли до вычета процентов к уплате и налогов». Традиционно он рассчитывается в системе бухгалтерской отчетности США, применяется и в системе международных стандартов учета (МСФО). Этот показатель распространен в мировой практике достаточно широко, методология его расчета может варьироваться. Рассмотрим, как рассчитывается EBIT по данным бухгалтерской отчетности в России и какие аналитические данные можно получить, рассчитав его.

Для чего рассчитывают EBIT

Популярность EBIT обусловлена его наглядностью. Прибыль, «не очищенная» от процентов за пользование заемными средствами, налогов – сумм, способных оказывать значительное влияние на величину показателя, дает возможность сравнивать по этому показателю совершенно разные компании.

  • при сравнительном анализе российских и зарубежных компаний, имеющих значительные различия в ставках и суммах налогов – чистая прибыль не дает объективной картины;
  • при сравнительном анализе российских компаний, если одна из них пользуется заемными средствами, а другая – задействует собственный акционерный капитал; в первом случае выплачиваются проценты по кредитам, во втором – дивиденды акционерам – чистая прибыль снова не дает объективной картины;
  • при принятии решения банком о предоставлении кредита компании – считается, что ниже определенных значений опускать показатель нельзя, если компания рассчитывает на финансирование.

Специалисты с помощью EBIT часто анализируют компании из одной отрасли или сектора рынка. EBIT считается одним из самых объективных ориентиров (т.н. «бенчмарков») в этой сфере.

Внимание! EBIT не следует путать с операционной прибылью. Она, в отличии EBIT, не включает доходы и расходы по прочим операциям.

Связь EBIT и EBITDA

Показатели EBIT и EBITDA часто упоминаются в одном и том же контексте в спецлитературе, а схожесть наименований может привести к путанице.

EBIT – прибыль, не освобожденная от процентов к уплате и налогов, EBITDA характеризует прибыль до того, как из нее вычли проценты, налоги, амортизацию ОС и НМА.

Показатели, таким образом, различаются на сумму амортизации. Отрицательный EBITDA оперативно показывает аналитику, что компания убыточна еще до уплаты процентов по пользованию заемным капиталом, налоговых сумм и амортизации. Это особенно важно, поскольку доля амортизационных затрат в общей структуре является одной из самых весомых.

Формула и расчет

Определение EBIT дает четкое представление об этом показателе. В российских экономических реалиях его рассчитывают по данным Отчета о прибылях и убытках (Отчета о финансовых результатах, ф. 2). Существует несколько способов расчета на основе определения. Их можно выразить формулами:

  1. Первый, самый простой: стр. 2300 + стр. 2330. Здесь прибыль до налогообложения складывается с процентами к уплате. Прибыль до налогообложения содержит неуплаченные налоги, поэтому их отдельно добавлять в расчет не нужно. Складывая проценты к уплате, берут значения по модулю, а не с минусом, как в форме 2.
  2. Второй, более подробный: стр. 2110 + стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строках 2120, 2210, 2220, 2350 значения берутся с минусом, как показывает форма. В расчете участвуют показатели выручки, себестоимости; коммерческие и управленческие расходы, доходы от иных организаций, проценты к получению, прочие доходы и расходы.
  3. Третий, также развернутый: стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350. В строке 2350 значения берутся с минусом, согласно данным в форме. В расчет берутся: финансовый результат от продаж, доходы от других организаций, проценты, предназначенные к получению, прочие доходы и расходы.
  4. Четвертый, на основе чистой прибыли: стр. 2400 + стр. 2460 + стр. 2450 + стр. 2430 + стр. 2410 + стр. 2330. Все цифры плюсуются без учета знака, по модулю. При расчете учитываются: ЧП, прочее, изменение отложенных активов и обязательств (ОНА, ОНО), налог на прибыль, проценты к уплате.

Пример. Прибыль до налогообложения — 11415 руб., проценты к уплате — 607 руб. EBIT = стр. 2300 + стр. 2330 = 11415 + 607 = 12022 руб.

Сравните. Прибыль от продаж — 8121 руб., доходы от участия в других организациях — 5460 руб., проценты к получению — 281 руб., прочие доходы — 1131 руб., прочие расходы — 2971 руб. EBIT = стр. 2200 + стр. 2310 + стр. 2320 + стр. 2340 + стр. 2350 = 8121 + 5460 + 281 + 1131 + 2971 = 12022 руб.

EBIT: формула расчета

Под аббревиатурой EBIT подразумевается показатель, формируемый на основании строк отчета о прибылях и убытках (финансовом результате), который расшифровывается как Earnings before interest and taxes — прибыль до вычета процентов к уплате и налогов. Далее рассмотрим применение показателя EBIT и формулу расчета.

Определение показателя EBIT

EBIT отражает переход от валовой прибыли предприятия до чистой прибыли. В то время как валовая прибыль отражает всю выручку предприятия и не даёт представления о расходной части деятельности компании, чистая прибыль отражает прибыль за вычетом всех расходов.

Применение показателя

Рассматриваемый показатель позволяет увидеть прибыль до влияния на неё таких факторов, как налоговый режим и процентные ставки по кредитам и займам, т. е. привести базу для сравнения разных компаний (находящихся в разных юрисдикциях и имеющих различную структуру капитала) к общему знаменателю.

Например, если компании находятся в разных странах с сильно разнящимися ставками налогов (или компания вообще зарегистрирована в офшоре), то при сравнении чистой прибыли фактор налогового бремени не учитывается и анализ искажается.

Если же компании находятся в одной юрисдикции, но имеют разную структуру капитала, т. е. одна предпочитает иметь большую долю заемного капитала (долга), а другая использует акционерный капитал, то платежи по кредитам (проценты) и платежи собственникам (дивиденды) попадают в разные строки отчетности и чистая прибыль снова это не учитывает. Именно поэтому EBIT является популярным бенчмарком для предприятий одной отрасли и часто используется в этой роли.

Данный показатель также часто используется банками в качестве ковенант – лимитированных значений, ниже которых предприятие не может опускать свои финансовые показатели, чтобы сохранить условия предоставляемого финансирования.

Формула расчета

По строкам формы 2 «Отчет о прибылях и убытках» показатель можно рассчитать двумя вариантами:

1) EBIT = 2300 Прибыль до налогообложения + строка 2330 Проценты к уплате. Прибыль до налогообложения не учитывает налоги, поэтому прибавлять их обратно не нужно. У сумм процентов к уплате необходимо поменять знак, т. е. сложить данные суммы по модулю.

Построчно формула расчета EBIT выглядит как:

EBIT = Строка 2110 Выручка + строка 2120 Себестоимость продаж (с минусом) + строка 2210 Коммерческие расходы (с минусом) + строка 2220 Управленческие расходы (с минусом) + строка 2310 Доходы от участия в других организациях + строка 2320 Проценты к получению + строка 2340 Прочие доходы + строка 2300 Прочие расходы (с минусом).

Читайте так же:  Акт на списание малоценных и быстроизнашивающихся предметов

Альтернативный вариант расчета:

2) EBIT = Строка 2200 Прибыль (убыток) от продаж + строка 2310 Доходы от участия в других организациях + строка 2320 Проценты к получению + строка 2340 Прочие доходы + строка 2350 Прочие расходы (с минусом).

Если есть необходимость показать расчет EBIT от чистой прибыли, то это можно сделать следующим образом:

EBIT = Строка 2400 Чистая прибыль (убыток) + строка 2460 Прочее + строка 2450 Изменение отложенных налоговых активов + строка 2430 Изменение отложенных налоговых обязательств + строка 2410 Текущий налог на прибыль + строка 2330 Проценты к уплате (все суммы по модулю).

Показатель EBIT часто путают с другим популярным показателем EBITDA – earnings before interest, tax, depreciation and amortization, прибыль до вычета процентов к уплате, налогов и амортизации. Данный показатель отличается от EBIT на сумму амортизации материальных и нематериальных активов и используется как показатель, наиболее полно отражающий реальные денежные потоки компании (так как амортизация является самой значительной неденежной суммой расходов).

EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации.

EBITDA также можно определить как чистую прибыль, к которой прибавлены:

  • сумма расходов на проценты
  • налог на прибыль
  • амортизация основных средств и нематериальных активов

Показатель рассчитывается на основании финансовой отчётности компании и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Показатель используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от её задолженности перед различными кредиторами и стоимости кредита, а также от метода начисления амортизации, исключает налоговые платежи, которые могут отличаться в разных странах.

Недостатки показателя EBITDA:

  • не дает полного представления о денежном потоке компании
  • исключение статей на амортизацию у компаний, которые имеют значительные амортизируемые активы (например устаревшие российские электросети), что приводит к существенному искажению результата

По этой причине EBITDA относительно адекватный показатель но только для сравнения компаний в краткосрочной перспективе.

Примеры расчета показателя EBITDA [2]

Пример 1

. Самый простой случай расчета EBITDA:

Пример 2 . Более детализированный пример расчета EBITDA:
(EBITDA та же, что и в примере 1, только более детально показаны статьи, которые вычитаются и прибавляются к позателю прибыли до налогообложения для получения EBITDA)


Скорректированный показатель EBITDA очищают от следующих статей отчета о совокупном доходе[2]:
  • чрезвычайных (внереализационных) доходов и расходов (если стандарты отчетности допускают наличие таких статей или если они могут быть идентифицированы из дополнительных раскрытий);
  • курсовых разниц;
  • убытка от реализации (выбытия) активов;
  • убытков от обесценения различных групп активов, в том числе гудвилла;
  • вознаграждений, основанных на акциях (stock-based compensation);
  • доли результата в ассоциированных и совместных предприятиях и операциях;
  • начисления резервов под различные нужды.

Пример расчета EBITDA Мечела за 2016 год по МСФО[3]:

Если Вам нужна EBITDA

Википедия сообщает, что EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand, Amortization) — аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации (здесь пропущен перевод слова Depreciation).

Перевод и толкование термина EBITDA, предлагаемый А.И. Лумповым.

EBITDA это применяемый в аналитических целях такой расчётный доход предприятия, который численно равен сумме:

  1. Чистая прибыль +
  2. Уплаченные и причитающиеся к уплате проценты по кредитам и займам +
  3. Уплаченные и причитающиеся к уплате налоги (все виды обязательных платежей государству = налоги, акцизы, отчисления в фонды, включая начисления на зарплату, пошлины, сборы и другие поборы) +
  4. Потери из-за порчи и уценки товаров +
  5. Начисленная амортизация по материальным и нематериальным активам.

В английском языке этот термин (как и многие другие) определяется так: это такая прибыль, из которой надо будет еще вычесть указанные расходы (только лишь подразумевая, что после этих вычетов останется чистая прибыль).

В экономике, а особенно в финансах и налогах, любят всё считать «до копейки», но при этом в мошеннических целях всё так запутывают, чтобы трудно было разобраться, что имеется ввиду, как правильно посчитать, зачем и кому эти показатели нужны?

На мой взгляд, этот показатель является просто промежуточной величиной при расчете чистой прибыли. С одной стороны, он создает видимость большей доходности предприятия, чем есть на самом деле, а с другой стороны – это максимальный доход (годовой), который хитрый управляющий мог бы умыкнуть, не заплатив положенного государству и не воспроизводя активы предприятия. В бизнес-планы ООО ЭКЦ «Инвест-Проект» добавлен этот показатель для сведения.

Варианты перевода на русский язык английского слова Earnings

profit, income, earnings, gain, return, benefit

income, revenue, earnings, proceeds, profit, yield

earnings, income, gain, emolument, gainings, makings

proceeds, earnings, receipts, gain, takings, take

Варианты перевода на русский язык английского слова Depreciation

depreciation, amortization, damping, wear and tear, amortizing, wearout

derogation, depreciation, disparagement, diminishment

wear, wear and tear, deterioration, depreciation, wastage, wearout

neglect, disregard, disdain, scorn, slight, depreciation

скидка на порчу товара

abasement, abjection, depreciation

Показатель рассчитывается на основании финансовой отчетности компании и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Показатель используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от её задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации.

Показатель не является частью стандартов бухгалтерского учета. Изначально предназначался для анализа привлекательности сделок по поглощению на заемные средства. Обладает рядом известных недостатков. Несмотря на это, широко используется в качестве инструмента для анализа компаний. Искажения, возникающие при рассмотрении EBITDA, и есть истинная причина того, что многие компании, публикующие в своих отчетах данный параметр для широкого круга инвесторов и аналитиков, делают это с оговорками по поводу понимания данного параметра в контексте отчета.

Показатель EBITDA рассчитывается следующим образом (разбирайтесь, как хотите!)

— Расходы по налогу на прибыль

+ Возмещённый налог на прибыль

= EBIT

— Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам

= EBITDA

На основании отчётности по РСБУ показатель рассчитать сложно, так как в РСБУ не отражаются адекватно нужные данные.

Амортизация расходов на приобретение, изготовление или улучшение основных фондов оказывает существенное влияние на величину показателя «прибыль». Так, например, если компания потратила 99 млн. рублей на покупку новых компьютеров для своих сотрудников и решает списать эти траты в течение 3 лет линейным способом, то в первый год показатель «расходы» будет учитывать треть реальных затрат на покупку компьютеров — 33 млн. рублей, а, значит, уменьшит показатель «прибыль». В последующие 2 года показатель «прибыль» также будет уменьшен с учётом трети затрат на покупку компьютеров. Показатель EBITDA не учитывает амортизацию и, по утверждению его сторонников, более реально отражает прибыльность компании.

Читайте так же:  Журнал учета бсо, образец заполнения

К числу критиков использования EBITDA в отчётности относится известный инвестор Уоррен Баффет, которому принадлежит высказывание: «Неужели менеджеры думают, что капитальные затраты несёт зубная фея?» (Does management think the tooth fairy pays for capital expenditures?)Теоретически, компания может потратить миллиардные суммы на покупку новой техники, но эти реальные затраты не будут учтены публикуемым показателем EBITDA.

По мнению критиков, показатели «прибыль» и «операционный поток платежей» более реально отражают состояние дел в компании, а EBITDA — искусственный, усложнённый показатель.

Международные стандарты финансовой отчетности (IFRS) и правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) прямо не рекомендуют использовать показатель EBITDA, как нарушающий базовые принципы учёта, тем не менее, на практике он достаточно широко распространен.

Проблема с EBITDA заключается в том, что он смешивает здравый смысл с условностями бухгалтерского учёта. Функция его состоит в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически направить на обслуживание своего долга, потому что амортизация — это не реальные платежи, а при нулевой прибыли налог на прибыль в теории тоже будет нулевым. Однако известно, что в долгосрочном периоде капиталовложения 95% американских компаний примерно равны амортизации.

Иными словами, EBITDA удобный инструмент анализа при переделе собственности, т.к. позволяет определить «эффект более дешёвых денег (дешёвого кредита)», т.е. эффективность смены собственника на нового, способного обеспечить более низкую ставку кредита для компании.

В других источниках сообщается, что финансовый показатель EBITDA используется для определения способности организации отвечать по своим обязательствам. Также финансовыми аналитиками EBITDA используется в целях определения стоимости бизнеса.

Данный термин расшифровывается как Earnings Before Interest, Dividend, Tax and Amortization, что означает следующее: валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, до уплаты налогов и до вычета из нее амортизации по основным средствам и нематериальным активам. (Здесь зря приплели дивиденды, поскольку вместо них надо было употребить слово — Depreciation — потери из-за порчи и уценки товаров).

Для точного расчета показателя EBITDA нужна финансовая отчетность, составленная по стандартам МСФО.

Этот коэффициент служит для оценки операционных результатов компании и приближен к операционному денежному потоку, так как показатель очищен от неденежных статей затрат (амортизация). Можно сказать, что EBITDA иллюстрирует доход компании, то есть те денежные средства, которые фирма заработала в отчетном периоде и сможет потратить их в будущем. Это дает возможность использовать данный показатель для оценки рентабельности инвестиций и резерва самофинансирования.

Данный показатель имеет свои недостатки, по мнению критиков, к числу которых относится и Уоррен Баффет, EBITDA смешивает здравый смысл с правилами бухгалтерского учёта.

Произвести точный расчет показателя по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) невозможно, т.к. формула разрабатывалась для отчетности по формам МСФО и GAAP. Поэтому расчет EBITDA по финансовой отчетности по российским стандартам будет иметь примерно такой вид:

EBITDA= Прибыль от реализации (стр.50 Форма № 2) + Амортизационные отчисления (Форма № 5).

По сути, этот показатель позволяет определить некий объем маржи от реализации работ или услуг компании, иными словами показатель EBITDA отражает сумму прибыли компании до налогообложения, расходов на амортизацию основных средств и нематериальных активов и процентов по полученным кредитам и займам.

Показатель EBITDA, равно как и его относительные производные, например EBITDA margin (рентабельность по EBITDA), достаточно важен в рамках проведения финансового анализа. Для того чтобы определить, адекватна ли долговая нагрузка компании ее финансовым результатам, можно использовать показатели debt / EBITDA (финансовый долг / EBITDA), EBITDA / процентные платежи.

Используются также и другие показатели, которых можно насобирать и рассчитать хоть миллион, были бы первичные исходные данные. А они в бизнес-планах ООО ЭКЦ «Инвест-Проект» есть и позволяют добавлять в расчеты любые желаемые показатели.

[3]

EBIT (Earnings Before Interest and Tax) или операционная прибыль – аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета процентов по заёмным средствам (кредитам, займам, облигационным займам) и уплаты налогов. Формула расчета показателя имеет вид:

EBIT = доход — операционные расходы.

Формулу расчета EBIT можно представить и в таком виде (мели Емеля, выбирай на вкус!):

EBIT = Выручка — Себестоимость — Коммерческие и управленческие расходы.

При этом следует иметь в виду, что себестоимость необходимо уменьшить на сумму расходов по уплате процентов по кредитам и займам, включенным в себестоимость.

Видео (кликните для воспроизведения).

Коэффициент EBIT, как и показатель EBIDTA, не отражен в финансовой отчетности по российским стандартам, поэтому приближенная формула расчета для показателя выглядит так:

EBIT = прибыль от реализации (стр. 050 ф. №2) + проценты по кредитам и займам, включенным в себестоимость.

EBITDA – формула расчета и примеры вычислений

Разность систем и стандартов бухгалтерского учета породило множество показателей, позволяющих оценить эффективность работы предприятия. Из них особенно выделяется EBITDA как показатель, наиболее часто используемый для определения финансового положения компании и успешности ее работы относительно средних значений по отрасли.

[1]

Эта статья призвана рассказать о том, как выглядит формула расчета EBITDA и какие выводы можно сделать с ее помощью.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности

Начнем с определения: сокращение EBITDA следует читать как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization, что в переводе обозначает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Исторически этот показатель использовался для анализа возможностей фирмы расплачиваться по долгам, а также для оценки привлекательности инвестиций в предприятие или обоснованности его слияния или раздела.

Помимо этого, сегодня EBITDA чрезвычайно часто используется как инструмент оценки эффективности деятельности компании и как способ сравнить между собой две или более фирм одной отрасли с разными структурами капитала и системами налогообложения.

Это обусловлено тем, что EBITDA можно считать сравнительно «чистым» показателем прибыли, учитывающим лишь результаты работы предприятия, без учета долговых обязательств, налогов и амортизации.

Но эти преимущества порождают и «ловушку», за которую EBITDA часто критикуется – стороннему лицу, каким может быть потенциальный инвестор, весьма сложно оценить без амортизации потребность предприятия во вложениях средств на расширение или улучшения основных фондов.
Читайте так же:  Доверенность на проведение инвентаризации (образец)

Кроме того, EBITDA иногда может использоваться как средство «завышения» прибыльности фирмы и повышения ее внешней привлекательности для инвесторов.

Она породила несколько производных показателей, основным из которых является рентабельность прибыли без налогов, амортизации и процентов (в англоязычной литературе встречается как EBITDA margin). Рассчитывать его необходимо так:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Смысл этого показателя – продемонстрировать «чистый» процент прибыли от продажи товаров и услуг без учета налогов, процентов по займам и расходов на амортизацию основных фондов.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Формула расчета EBITDA по балансу

Существует два метода определения этого показателя:

  • По данным, соответствующим требованиям МСФО (Международной системы финансовой отчетности) и US GAAP (в переводе Общепринятые принципы бухгалтерского учета Соединенных Штатов).
  • По статьям бухгалтерского баланса, соответствующим Российским стандартам бухгалтерского учета (сокращенно РСБУ).

Оба способа, что понятно, имеют разные формулы, и каждый из них обладает своими преимуществами и недостатками. Рассмотрим их подробнее.

При расчете EBITDA согласно требованиям US GAAP и МСФО формула расчета будет выглядеть следующим образом:

EBITDA= ЧП + НП – ВНП + ЧР – ЧД + УП – ПП + АО – ПА

Давайте теперь расшифруем набор этих сокращени:

  • ЧП это чистая прибыль, а НП и ВНП – налог, налагаемый на прибыль и возмещение налога соответственно.
  • ЧР – чрезвычайные расходы, которые связаны с неосновной деятельностью фирмы (такие доходы еще называют внереализационные).
  • Соответственно ЧД – чрезвычайные доходы.
  • УП – уплаченные проценты, а ПП – полученные, если ваша компания не только брала займы, но и сама выдавала их.
  • И, наконец, АО – амортизационные отчисления, переносящие долями стоимость производственного оборудования на стоимость изготовляемых товаров.
  • ПА – переоценка активов.

Преимуществом расчета EBTIDA согласно иностранным стандартам бухгалтерской отчетности является точность полученного показателя. Минусом же является то, что вам придется высчитывать новые данные, отличающиеся от статей бухгалтерского баланса, соответствующего РСБУ. Но эту проблему можно решить, вычислив EBITDA по второму методу.

Для этого вам понадобится «Отчет о прибыли и убытках», также более известный как форма №2 и бухгалтерский баланс, а точнее приложения к нему, из которых нам нужны данные по амортизации основных фондов вашей компании, как материальных, так и нематериальных. Формула в итоге приобретет такой вид:

EBITDA = В – С + Н + П + АО

Одно из приведенных в формуле сокращений вы уже видели выше. Да, АО здесь тоже обозначает амортизационные отчисления.

Что же касается остальных частей формулы, то В – выручка от продаж продукции, она в отчете расположена в строке 2110, С – себестоимость продукции, указанная в строке 2120, Н – налоговые отчисления (в форме №2 это строки 2410, 2421 и 2450). И, наконец, П – проценты по кредитам и займам, строка 2330.

Что ожидаемо, преимущество и недостаток подобного метода определения EBITDA противоположны таковым у первого способа. Используя показатели, соответствующие стандартам бухучета Российской Федерации, вы существенно облегчаете процесс вычисления прибыли. Но при этом получившееся значение будет иметь некоторую погрешность.

При желании вместо выручки и себестоимости можно использовать прибыль от продаж, найти которую в “Отчете о прибыли и убытках” можно на строке 2200.

Коэффициент отношение долга к EBITDA

Помимо рентабельности, у EBITDA существует еще один производный показатель – коэффициент отношения долга. Он показывает уровень нагрузки по займам и кредитам, а также возможности компании обслуживать их и погашать задолженности.

Debt/EBITDA ratio = Д/EBITDA

Где Д – совокупные кратко- и долгосрочные задолженности.

Как проанализировать коэффициент отношения долга? Если он меньше 3 – компания платежеспособна, ее состояние нормальное.

А в ситуациях, когда коэффициент становится больше 4 или 5, взятие нового займа будет сопряжено с большими трудностями – кредитная нагрузка на фирму и без того большая, и с погашением задолженностей могут возникнуть проблемы. Кроме того, банки и инвесторы не стремятся давать деньги таким предприятиям.

Расчет аналитических показателей деятельности предприятия очень важен для оценки его рентабельности. Одним из таких показателей является EBITDA. Что это такое простым языком и по каким формулам она рассчитывается, читайте внимательно.

Инструкцию о том, как правильно закрыть ООО, вы найдете тут.

Пройдя по этой ссылке https://businessmonster.ru/terminyi/valovaya-marzha.html вы можете ознакомиться с таким понятием как валовая маржа. Характеристики и особенности расчета.

Теперь необходимо привести пример, демонстрирующий расчет прибыли EBITDA и рентабельности по отношению к ней. Для удобства все данные заключены в таблицу.

Показатель Значение (млн. руб.) Формула
Выручка 12
Себестоимость 8
Амортизация 1
Расходы по процентам 0,5
Налог 3
EBITDA 8,5 12-8+1+0,5+3
EBITDA margin 71% 11,5/15

Как можно видеть, предприятие из примера обладает весьма высокой рентабельностью, и, если нет необходимости в больших расходах на замену и обновление основных фондов, не учтенных в показателях, оно весьма привлекательно для инвестиций.

В качестве заключения необходимо сказать, что данный показатель имеет наибольшее значение в том случае, если ваша фирма пытается привлечь деньги иностранных инвесторов, привыкших работать с данными US GAAP и МСФО. И теперь, зная, что такое EBITDA, вы сможете подготовить и представить им эти данные.

За рубежом аутсорсинг уже давно прочно прижился, а в нашей стране пока только развивается. Аутсорсинг – что это такое простыми словами? Рассмотрим преимущества и недостатки работы по аутсорсингу.

Понятие вариационной маржи и алгоритм ее начисления разберем далее.

EBITDA ЗА и ПРОТИВ

Показатель EBIDTA является спорным с точки зрения обоснованности его применения. Этот показатель очень много критиковали и критикуют до сих пор, однако возникает вопрос: «Почему же он по-прежнему остается одним из самых часто используемых при анализе финансовых результатов организаций?». Его применяют руководители предприятий, акционеры, рядовые менеджеры и практически все, кто сталкивается с отчетами компаний. В статье мы кратко разберем суть, значение, основные плюсы и минусы показателя EBITDA, а также простейший метод его расчета по российской бухгалтерской отчетности и сферы применения.

ЧТО ТАКОЕ EBITDA И КАК ЕГО РАССЧИТАТЬ?

Для того чтобы дать краткое определение EBITDA, достаточно его просто расшифровать и перевести. EBITDA (от англ. — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) в переводе означает: доход до вычета процентов, налогов и амортизации.

Читайте так же:  Дивиденды в расчете по страховым взносам

В английской формулировке вроде бы вычитаются четыре показателя, в русской — всего три. Куда делся еще один? У англичан амортизация обозначается двумя словами:depreciation — амортизация материальных активов и amortization — амортизация нематериальных активов. Мы же подразумеваем данные показатели как единое целое.

В чем суть показателя EBITDA и как его вычислить? В целом данная величина отражает доход, полученный предприятием от основной операционной деятельности. При этом не принимаются во внимание:

  • размер инвестиций в производство (поправка на сумму начисленной амортизации);
  • долговая нагрузка (поправка на проценты);
  • режим налогообложения (поправка на налог на прибыль).

Как правило, EBITDA вычисляется путем корректировки чистой прибыли предприятия на суммы процентов к получению/уплате, налога на прибыль, амортизации и прочих внереализационных доходов и расходов, но есть и второй вариант расчета данного показателя, который производится с помощью формулы:

EBITDA = Выручка – Операционные расходы (без учета расходов на амортизацию).

Второй вариант выглядит проще, причем как с точки зрения расчетов, так и с точки зрения понимания.

Данная величина дает нам представление, сколько копеек прибыли от основной деятельности получила компания с каждого рубля, вырученного за проданную продукцию/оказанную услугу.

СЕКРЕТ ПОПУЛЯРНОСТИ

Почему именно EBITDA пользуется большой популярностью у руководителей, финансистов и аналитиков? Ведь есть, например, показатель операционной прибыли, который отличается лишь тем, что при его расчете операционные расходы, вычитаемые из выручки, включают в себя амортизацию.

Основное достоинство EBITDA заключается в том, что с помощью данного показателя можно сравнивать финансовые результаты различных предприятий, работающих в одной отрасли. При этом не важны их размеры, долговая нагрузка или применяемый налоговый режим. Имеют значение только вид деятельности и операционные результаты.

Кому данный показатель будет полезен? В первую очередь, внешним потребителям информации: инвесторам, аналитикам и всем тем, кто хочет сравнить одну компанию с другими, работающими в той же сфере. Рентабельность по EBITDA является одним из основных критериев, по которым можно определить, является предприятие А хуже или лучше предприятия В. С этой точки зрения данный показатель пригодится для оценки собственного бизнеса и внутренним потребителям информации — финансовым менеджерам, руководителям и акционерам анализируемых организаций.

СКРЫТАЯ УГРОЗА

Еще одной из причин, почему EBITDA получил широкое применение, стало то, что этот показатель исключает амортизационные расходы. Амортизация начисляется на стоимость основных средств согласно утвержденным нормам. Например, первоначальная стоимость легкового автомобиля амортизируется, то есть списывается в расход, в течение трех лет. Это значит, что, купив автомобиль за 300 тыс. руб., мы будем списывать его стоимость по 100 тыс. руб. в год. Эти 100 тыс. руб. будут отражаться в отчете о прибылях и убытках в качестве расхода. Но ведь в реальности эти деньги никуда не тратятся, и мы не будем их никому отдавать. По этой причине многие считают амортизацию бумажным расходом, который отражается только в отчетности, но не тратится на самом деле. Поэтому получается, что EBITDA отражает действительную операционную рентабельность предприятия.

Здесь кроется главная опасность данного показателя. Недаром одним из его самых главных критиков является Уоррен Баффет, известнейший американский инвестор. Ему принадлежит фраза: «Неужели менеджеры думают, что капитальные расходы несет зубная фея?».

Мистер Баффет имел в виду, что отчет о прибылях и убытках не отражает суммы, затраченные на покупку активов — недвижимости, оборудования, транспортных средств и всего того, что будет постоянно использоваться в течение нескольких лет. То есть инвестиционная деятельность компании остается практически без внимания. А ведь почти все активы имеют свойство стареть, изнашиваться и терять в цене. И со временем старое оборудование необходимо заменять на новое. Например, если мы занимаемся перевозками, то должны иметь в виду, что через 3–5 лет автомобили потребуют капитального ремонта или замены. Деньги на покрытие данных затрат нужно откладывать уже сегодня. Иначе после истечения этого срока можно будет закрывать предприятие.

Получается, что, игнорируя амортизацию, мы отрицаем необходимость замены или капитального ремонта наших основных средств в будущем.

История знает немало примеров банкротств компаний, руководители которых ошибочно или по злому умыслу приукрашивали финансовые результаты, опираясь на показательEBITDA.

Поэтому, используя EBITDA, нельзя забывать, что амортизация — это не просто бумажный расход предприятия, а реальное отражение необходимости обновления производственных фондов (операционная и чистая прибыль имеют не меньшее значение, не говоря уже о том, что есть и более эффективные показатели, которые стоит отслеживать).

ЛЕГКИЙ СПОСОБ РАССЧИТАТЬ EBITDA

Показатель EBITDA имеет право на жизнь, несмотря на столь существенный недостаток, хотя бы для того, чтобы оценить успехи компании на фоне конкурентов (тем более что рассчитать данный показатель не составляет труда).

В российской бухгалтерской отчетности в общем виде он вычисляется путем прибавления к прибыли от продаж (стр. 2200 ОПУ) суммы начисленной за отчетный период амортизации. Например, если прибыль от продаж за полугодие составила 1000 руб., а амортизация за этот период была начислена на сумму 100 руб., то EBITDAсоставит 1100 руб.

К сожалению, отчет о прибылях и убытках по РСБУ не указывает величину амортизации в составе операционных расходов. Чтобы ее узнать, придется воспользоваться или приложением к отчетности, где могут указываться основные расходы, или бухгалтерскими расшифровками.

[2]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Стоит ли применять показатель EBITDA при оценке финансовых результатов предприятия? Пожалуй, однозначного ответа нет, так как все зависит от целей проводимого анализа.

Показатель EBITDA не учитывает факторы, связанные с размером предприятия и объемом вложенных в него инвестиций. Он игнорирует долговую нагрузку на организацию и применяемую в ней систему налогообложения, а принимает во внимание параметры, связанные только с операционной деятельностью. Поэтому этот показатель отлично подходит для анализа и сравнения различных предприятий, работающих в одной отрасли, а также для оценки чистых операционных результатов компании.

Однако при расчете EBITDA не учитываются амортизационные расходы, которых практически невозможно избежать из-за износа машин, оборудования и прочих активов. Игнорирование амортизации может привести к недостатку денег при необходимости обновления основных средств. Поэтому показатель EBITDA не следует применять, если ставится задача проанализировать деятельность организации на долгосрочную перспективу.

Исходя из этих причин, можно подвести итог, что понятием EBITDA нужно пользоваться осторожно, не забывая обращать внимание на другие показатели доходности организации. Всегда нужно помнить о том, что рано или поздно наступит момент, когда предприятию будет необходимо обновить свои производственные мощности. И на это, конечно, понадобятся деньги.

Что такое EBITDA: объясняю человеческим языком на простейшем примере

Рад видеть гостей на нашей странице!

Читайте так же:  Предельная величина базы страховых взносов

Если вы зашли сюда, наверняка вам интересно разобраться в вопросе, что такое EBITDA простым языком. Дочитав статью до конца, читатель получит ответ на вопрос, обозначенный в заголовке.

Что такое и зачем он нужен

Что представляет собой EBITDA, можно понять, расшифровав само слово: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Он чаще всего применяется в финансах и инвестициях для сравнения итогов деятельности предприятия.

Что показывает расчет EBITDA

Этот параметр – один из показателей результатов финансовой деятельности компании. Простыми словами, это величина заработка компании в денежном выражении, из которой впоследствии будут выплачены долги инвесторам и налоги, произведены амортизационные отчисления. При этом коэффициент не учитывает влияние структуры капитала.

Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли

EBIT (прибыль до выплаты процентов и налогов), в отличие от EBITDA, входит в отечественные стандарты учета РСБУ, поэтому его легче рассчитать исходя из данных, которые содержатся в отчетах. Но первый показатель не учитывает амортизационные отчисления.

Синоним термина «Ебит» – операционная прибыль, которая таким образом представляет собой разницу между валовым доходом и затратами на операционную деятельность. Величина операционной прибыли, когда маржа полностью идет на оплату по процентам инвесторам, называется критической.

EBITDA в российской практике

Плюсы и минусы показателя

Преимущества, которыми обладает EBITDA:

  1. Показатель учитывает амортизацию, что позволяет более точно определить величину денежного потока, который затем будет направлен на оплату задолженности.
  2. Ебитда используется для расчета некоторых коэффициентов, показывающих финансовую эффективность, о них я скажу ниже (раздел «Виды»).
  3. Наглядность показателя для инвесторов.
  4. Информативность коэффициента при сравнительной оценке компаний, работающих в одной отрасли и имеющих различные структуру капитала, величину налоговых ставок и политику учета.

Недостатки параметра, в соответствии с аналитикой компании Moody’s Investors Service, выглядят следующим образом:

  1. Не учитывается изменение суммы собственных оборотных средств, что при росте этой величины приводит к некорректной оценке денежного потока в сторону его завышения.
  2. Не характеризует риски, связанные с невозвратом дебиторский задолженности, что может вызвать необходимость привлечения дополнительных средств для компенсации текущих расходов.
  3. В случаях работы с отсрочкой платежа для клиентов и учета доходов по методу начисления Ебитда не связан с денежным потоком предприятия.
  4. Искажает фактические возможности погашения долговых обязательств, так как не учитывает необходимость капитальных затрат.
  5. Неадекватно характеризует ситуацию при ускоренной амортизации основных средств.
  6. Не характеризует качество и источники доходов.
  7. Чрезмерная зависимость коэффициента от учетной политики компании.

Для преодоления тех или иных минусов показателя при его расчете игнорируют одни виды доходов/расходов и учитывают другие, ранее не применяемые при расчетах, также пытаются учесть изменение стоимости активов. Однако зачастую это лишь усугубляет ситуацию, делая рачетную величину еще более субъективной.

Различают три разновидности коэффициента EBITDA:

  1. EBITDA margin характеризует рентабельность работы компании, не учитывая отчисления на налоги, амортизацию и выплаты по процентам за кредиты. Считается путем деления цифры EBITDA на величину выручки от продаж.
  2. Коэффициент отношения долга к EBITDA применяется для оценки способности предприятия осуществлять выплаты по долгам. Здесь отражается объем финансов компании, которые могут быть направлены на погашение задолженности. Параметр нашел применение как со стороны потенциальных инвесторов для оценки финансовой надежности компании для вложений, так и менеджмента предприятий для принятия управленческих решений. Эксперты считают этот вид показателя наиболее информативным при характеристике состояния финансов фирмы. Вычислить его можно, разделив сумму совокупных долговых обязательств предприятия на величину Ебитда.
  3. Операционная прибыль OIBDA – прибыль фирмы без учета расходов на амортизацию. Исключает влияние на цифру, характеризующую финансовый результат, суммы неоперационных доходов и расходов. Рассчитывается путем суммирования величин операционной прибыли, износа основных фондов и амортизации нематериальных активов.

Как рассчитать EBITDA

Существует несколько способов расчета показателя Ебитда.

Формула для расчета

Наиболее универсально формула для расчета коэффициента выглядит так:

Отрицательное значение показателя говорит об убыточности деятельности компании уже на операционной стадии, еще до выплаты процентов по кредитам, уплаты налогов, вычетов на амортизацию. Обратное, однако, не свидетельствует о прибыльности предприятия.

Особенности расчета по данным МСФО отчетности

Существует мнение, что EBITDA не следует считать по балансу: предпочтительнее определять величину показателя на основе данных отчетности МСФО. В этом случае формула выглядит так:

Рентабельность по EBITDA

Показатель EBITDA margin, рассмотренный выше, называют иначе рентабельностью по EBITDA. Различие между ними состоит в том, что второй абсолютный, в то время как первый – относительный.

Расчет по РСБУ

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

Пример расчета

Я приведу два реальных примера расчета EBITDA.

Первый – отчет российской компании «Газпромнефть» за 2014 г. на основании данных МСФО.

Второй – отчет компании «X5 Retail Group» за тот же период на основании международных стандартов МСФО.

Заключение

Показатель EBITDA часто критикуют. Он отсутствует как в российских, так и международных стандартах отчетности, однако его популярность и там и там весьма значительна. Его минусы создают поле деятельности для экономической научной мысли, и есть все основания полагать, что в будущем его применение в экономике будет расширяться.

Видео (кликните для воспроизведения).

Хотелось бы увидеть ваше мнение по этому вопросу. Отправляйте комментарии, делитесь своими знаниями, это пойдет на пользу всем. И подписывайтесь на обновления – будет еще немало интересного.

Источники


  1. Розен, Александр Последние две недели. Прения сторон / Александр Розен. — М.: Советский писатель. Москва, 2016. — 528 c.

  2. Клименко, А. В. Теория государства и права / А.В. Клименко, В.В. Румынина. — М.: Высшая школа, Мастерство, 2000. — 224 c.

  3. Репин, В.С. Настольная книга нотариуса (теория и практика); М.: Юрилическая литература, 2013. — 288 c.
  4. Конституционное право зарубежных стран; АСТ, Сова — Москва, 2010. — 160 c.
  5. Омельченко, О.А. Всеобщая история государства и права; Остожье; Издание 255-е, 2013. — 576 c.
Ebitda по рсбу
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here