Анализ отчета о движении денежных средств

Важный материал на тему: "Анализ отчета о движении денежных средств" с профессиональной точки зрения. Если возникнут вопросы, вы всегда их можете задать дежурному юристу.

АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРАМИ С.В. Модеров, АССА, руководитель отдела финансового учета по международным стандартам Института проблем предпринимательства – Kreston International (Санкт-Петербург)

АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ИНВЕСТОРАМИ

АССА, руководитель отдела финансового учета

по международным стандартам

Института проблем предпринимательства —

Отчет о движении денежных средств (далее — ОДДС) — это единственный отчет в финансовой отчетности, который составляется по кассовому методу, а не по методу начисления. В соответствии с кассовым методом отражаются те операции, которые в отчетном периоде были осуществлены денежными средствами (т. е. деньги либо получены, либо уплачены компанией). Такое движение денежных средств легко отследить по всем расчетным счетам и кассам предприятия. В состав ОДДС входит также движение так называемых эквивалентов денежных средств, т. е. финансовых инструментов, которые могут быть легко и без существенных потерь конвертированы в денежные средства, например ценные бумаги или векселя, активно котируемые на фондовом рынке и приобретенные компанией не в качестве инвестиции, а в рамках реализации стратегии по управлению ликвидностью.

Соответственно, ОДДС получается наиболее проверяемым отчетом, в котором практически невозможно применение профессионального суждения и махинаций менеджмента. Отсюда прямая ценность изучения такого отчета при планиро­вании сделок по слияниям и поглощениям (М&А), частным размещениям (privateplacement), привлечению долгового финансирования в форме кредитов и займов и тому подобных инвестиционных и капитальных сделок.

Иными словами, ОДДС необходим как руководителям для контроля над денежными потоками, так и сторонним инвесторам и акционерам, которые на основании этого отчета могут делать выводы об управлении ликвидностью фирмы, о ее доходах и способности привлекать и возвращать значительные суммы денежных средств.

О чем инвестор может узнать при анализе ОДДС

Достаточность операционного денежного потока

Инвестор может увидеть, насколько предприятие в настоящий момент обеспе­чивает себя потоками денежных средств от операционной деятельности. Посуй, у предприятия в середине его развития операционная деятельность должна гене­рировать денежный поток, достаточный для осуществления инвестиционной деятельности и выполнения обязательств по финансовой деятельности.

Особенностью составления отчета является то, что проценты, выплачиваемые по кредитам, займам, финансовому лизингу и другому долговому финансирований! могут относиться в денежные потоки как по финансовой (возврат на сторонние инвестиции), так и по операционной деятельности (так как операционная деятельность должна обеспечивать оплату процентов по финансовой деятельности). На практике чаше встречаются отчеты о движении денежных средств, где вылив процентов показывается в составе операционной деятельности.

Построение прогнозов на будущее и оценка бизнеса

Немаловажным вариантом использования ОДДС является построение на его основе реалистичных планов по потокам денежных средств в будущем. Такое прогнозирование является важным при принятии экономических решений по инвестированию в соответствующее предприятие. Прогнозы положительных и отрицательных денежных потоков для будущих периодов дисконтируются (т. е. приводятся к настоящему моменту), и находится так называемая ценность в использовании предприятия, или, по сути, его стоимость в соответствии с доходным подходом оценки. Такая стоимость может использоваться для тести­рования активов предприятия на обесценение. Также дисконтированные будущие денежные потоки предприятия являются основанием для вынесения решения о стоимости бизнеса. Исходя из этой стоимости могут вестись переговоры о стои­мости следок с капиталом компании.

Потоки денежных средств по операционной деятельности имеют непосред­ственное отношение к показателю EBITDA, означающему валовую доходность бизнеса, которая получается путем вычета из выручки себестоимости, администра­тивных и коммерческих расходов, но не уплачиваемых процентов, дивидендов, налогов и амортизационных начислений. Соответственно, показатель EBITDA означает валовую доходность бизнеса вне зависимости от страны, в которой бизнес находится (ее налоговой системы), вне зависимости от дивидендной политики текущих собственников, вне зависимости от структуры имеющегося финансирования (платит ли компания больше или меньше процентов по заемным средствам), а также без учета того, есть ли у компании собственные основные средства или она их привлекает, и вне зависимости от выбранных бухгалтерских сроков полезного использования (без учета амортизации).

Расчет EBITDA по данным ОДДС :

Обратимся к ОДДС, представленному ниже, и рассчитаем на его основании показатель EBITDA. Для этого возьмем прибыль до налогообложения в сумме 1 737 829 и добавим к ней аморти­зацию в сумме 119 599 и процентные затраты в сумме 49 900. Таким образом, показатель равен 1 907 328. Применив муль­типликатор к показателю EBITDA, определяемый по статистике проведенных сделок для отрасли, в которой работает предпри­ятие (в данном случае мультипликатор равен 6,75), получаем оценочную стоимость бизнеса компании, равную 1 907 328 х 6,75 = 12 874 464. Можно покупать акции, проводить сделки по слия­ниям и поглощениям — ориентир стоимости есть.

Оценка реальности возврата инвестированных денег

ОДДС используется в качестве индикатора того, насколько реален возврат денежных средств при принятии решения об их инвестировании, т. е. может ли предприятие без существенного ухудшения ситуации отвлечь из оборота денежные средства для погашения обязательств по возврату инвестиций.

В практике работы инвестиционных аналитиков часто используются следу­ющие показатели «закредитованности» потенциального объекта инвестирования:

Рассмотрим, что представляют собой данные формулы.

Значение формул для инвестора:

— Долг/EBITDA — насколько компании хватает валовой маржи в год, чтобы покрыть задолженность перед банками, сколько необходимо лет, чтобы с ними расплатиться?

—EBIT/проценты — насколько хватает прибыли до налогообложения и уплаты процентов, чтобы заплатить проценты, насколько компания «закредитована»?

—EBITDA/ проценты — насколько хватает валовой маржи бизнеса, чтобы покрывать проценты? Насколько компания независима от банков и других креди­торов?

Прямой и косвенный методы составления ОДДС

Остановимся более подробно на практике составления ОДДС в части опера­ционной деятельности прямым и косвенным методами.

Согласно МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств», отчет должен содержать информацию о денежных потоках компании в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Читайте так же:  Как посмотреть отчисления в пенсионный фонд через интернет

Операционная деятельность — это основная деятельность компании, прино­сящая ей доход.

Инвестиционная деятельность — это инвестирование в приобретение новых компаний, в ценные бумаги, в основные средства, а также учет возвратов денежных средств от таких инвестиций, например в форме получаемых диви­дендов, процентов, выручки от продаж основных средств.

Финансовая деятельность — это деятельность компании по формированию своего собственного и заемного капитала, а также по выплатам соответствующих сумм в форме погашения кредитов и займов, выплат дивидендов инвесторам.

Для составления отчета в части операционной деятельности МСФО 7 допускает использование двух методов: прямого и косвенного. Информацию же о денежных потоках в разрезе финансовой и инвестиционной деятельности можно представлять только прямым методом.

Прямой метод составления отчета

При использовании прямого метода раскрываются основные виды валовых денежных поступлений и валовых денежных платежей. Информация об основных видах денежных поступлений и платежей может быть получена:

1) из учетных записей компании;

2) путем корректировки продаж, себестоимости продаж (доходов в виде
процентов, расходов на выплаты процентов и аналогичных расходов для финан­совых учреждений) и других статей в отчете о прибылях и убытках с учетом:

— изменений в запасах и операционной кредиторской и дебиторской задол­женностях в течение периода;

— других неденежных статей;

— прочих статей, ведущих к возникновению инвестиционных или финан­совых денежных потоков.

Если ОДДС составляется «из учетных записей» компании, то специалисты, ответ­ственные за формирование отчетности, анализируют учетные регистры по движению Денежных средств и классифицируют денежные потоки по видам деятельности итерационной, финансовой или инвестиционной) и по статьям движения денежных средств («Закупка товаров», «Выплата зарплаты», «Погашение кредитов» и т. д.).

Прямой метод более прост, часто практически совпадает с ОДДС, составля­емымв соответствии с национальными стандартами многих стран. Основной источник информации – «расчетный счет» и «касса» (а именно денежные потоки, отражаемые по ним).

Косвенный метод составления отчета

Рассмотрим, как формируется ОДДС косвенным методом, на примере Группы компаний «Водоканалстрой».

Отчет о движении денежных средств Группы компаний«Водоканалстрой» по МСФО за период, окончившийся 31 декабря 2007г.,тыс.руб.

В вышеуказанном примере можно увидеть, что прибыль до налогообложения (вторая строка в отчете) в составе операционной деятельности в дальнейшем «разматывается» вплоть до денежных потоков, ее формирующих. Прибыль до налогообложения берется из отчета о прибылях и убытках. Далее следуют корректировки, которые восстанавливают вычтенные при подготовке отчета о прибылях и убытках из прибыли до налогообложения амортизацию основных средств и нематериальных активов, процентный расход начисленный (в разделе «Финансовая деятельность» проценты, фактически уплаченные за период, будут вычтены из денежного потока). Восстанавливается и процентный доход, так как он получается в результате инвестиционной деятельности и будет включен в раздел «Инвестиционная деятельность». Также косвенный метод предусма­тривает учет оттоков или притоков денежных средств в результате изменения оборотного капитала (запасов, дебиторской и кредиторской задолженности).Соответствующее движение определяется исходя из разницы по указанным статьям на начало и на конец периода, которые доступны в бухгалтерском балансе компании.

Основным различием ОДДС, составленных прямым и косвенным методами, является информативность для конечного пользователя. Внутреннему пользова­телю, который мыслит категорией «денежные потоки» и ориентируется на план денежных поступлений и выплат, необходим отчет, составленный прямым методом. Если речь идет о внешнем пользователе, то обычно достаточно ОДДС, состав­ленного косвенным методом. Отчет косвенным методом проще для составления, особенно если речь идет об отчетности для группы компаний или если в первичных данных, вводимых бухгалтерами на местах, недостаточно информации для формиро­вания правильных денежных потоков в соответствии с МСФО. При использовании косвенного метода не рассматриваются абсолютные значения выплат и поступлений, что может исказить истинную картину движения денежных средств.

Дополнительная информация к ОДДС

Согласно МСФО 7 в примечаниях к финансовой отчетности раскрывается информация об операциях неденежного характера, оказывающих значительное влияние на инвестиционную и финансовую деятельность компании. Примерами таких операций являются эмиссия акций с целью приобретения активов, конвер­тация долговых обязательств в акции (трансформация долга в капитал), заключение договора аренды на значительную сумму (приобретение актива на условиях капитальнойаренды), а также товарообменные (бартерные) сделки.

Источник: //Методический журнал для специалистов российских компаний и кредитных организаций «Корпоративная финансовая отчетность Международные стандарты» №10 (38) 2009г., г.Москва, Издатель ООО «ИД Методология», стр.26-31

Анализ отчета о движении денежных средств

Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности важно знать, из каких источников организация получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главной целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в соответствующем размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Источниками информации для анализа денежных средств является форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №4 «Отчет о движении денежных средств», форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», Главная книга, данные синтетического и аналитического учета по учету денежных средств.

Анализ движения денежных средств основывается на использовании целого ряда понятий.

Денежный поток — это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности.

Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком, выбытие (отток) — отрицательным потоком.

Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности в целом называется чистым денежным потоком.

Чистый денежный поток может быть положительным и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, а отрицательное — об их сокращении или оттоке.

[1]

Связь между притоком и оттоком оборотного капитала и денежных поступлений характеризуется производственно-коммерческим циклом или периодом оборота денежных средств.

Производственно-коммерческий цикл – это время между приобретением сырья и материалов и поступлением денежных средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Читайте так же:  Онлайн-касса для ип на енвд

Финансовый цикл — это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. В течение финансового цикла денежные средства отвлечены из оборота.

Операционный цикл — это время в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности, то есть без движения. (см. тему «Анализ деловой активности»).

Наиболее известны два метода формирования и анализа движения денежных средств:

прямой метод — предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации;

косвенный метод — предполагает использование данных не только статей денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации.

Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент – выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг). Можно выделить следующие его важнейшие направления:

горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и расходования денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока.

вертикальный анализ, включающий:

расчет и анализ в динамике удельных весов чистых денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации,

анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода.

Кроме того, целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим.

Притоками денежных средств от текущей деятельности организации являются: денежные поступления от продажи товаров, продукции, выполнения работ, оказания услуг, а также в виде авансов от покупателей и заказчиков; поступления от аренды; прочие поступления (включая возврат средств от поставщиков, подотчетных лиц, из бюджета, суммы, полученные по решению суда поступления от страховых компаний, комиссионные и др.).

Оттоками по текущей деятельности являются денежные средства, направленные: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов; оплату труда работников организации; расчеты с бюджетом по налогам и сборам; прочие выплаты, включая выдачу средств подотчетным лицам, перечисления страховым компаниям и др.

Потоками денежных средств от инвестиционной деятельности являются: выручка от продажи объектов основных средств, нематериальных активов и иных внеоборотных активов (+); выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений (+); приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов (-); предоставление займов другим организациям (-).

Денежными потоками от финансовой деятельности являются- поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг (+), поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями (+); погашение полученных займов и кредитов (без процентов) (-); погашение обязательств по финансовой аренде (-).

При косвенном методе финансовый результат с помощью ряда корректировок преобразуется в величину изменения денежных средств за период.

Косвенный метод анализа денежных потоков позволяет установить, за счет каких статей (в том числе неденежных) величина чистой прибыли (убытка), отраженная в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», отличается от величины чистого денежного потока.

Экономический смысл и необходимость косвенного метода анализа состоит в том, что в условиях использования метода начисления и осуществления операций, связанных с оттоком денежных средств, но не влияющих на формирование финансового результата (и наоборот), организации имеют существенную прибыль и, вместе с тем, нехватку денежных средств, низкую платежеспособность (возможна обратная ситуация — при наличии непокрытых убытков предприятия обеспечены денежными средствами в достаточной мере). Наиболее простой алгоритм расчета чистого денежного потока косвенным методом предложен А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым (А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев «Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций»). В основе методики лежит общая балансовая модель:

F + Z + Ra + S = Ес + Kd + Kt + Rp

Произведем некоторые корректировки:

где F*’ — величина внеоборотных активов, в которой основные средства и нематериальные активы отражены в их первоначальной (восстановительной) оценке. Суммы по остальным статьям внеоборотных активов соответствуют форме № 1; А — сумма накопленной амортизации по основным средствам и нематериальным активам; ДС — денежные средства (стр. 260 формы № 1); КФВ — краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 формы № 1); Ес’ — собственный капитал без учета чистой прибыли (убытка) отчетного года; ПЧ — чистая прибыль (убыток) отчетного года.

С учетом этих корректировок балансовая модель будет иметь следующий вид:

F* — А + Z + Ra + КФВ + ДС = ПЧ + Ес’ + Kd + Kt + Rp

Преобразуем модель таким образом, чтобы выделить показатели, являющиеся целевыми в косвенном методе — денежные средства и величину чистой прибыли:

ДС = ПЧ + (Ес’ + Kd + Kt + Rp + А) — (F* + Z + Ra + КФВ)

Изменение денежных средств:

ΔДДС = ПЧ + (ΔЕс’ + ΔKd + ΔKt + ΔRp + ΔА) — (ΔF* + ΔZ + ΔRa + ΔКФВ).

Данная модель показывает взаимосвязь чистой прибыли, отраженной в форме № 2, и изменения денежных средств за этот же период.

Еще одним направлением анализа денежных потоков является коэффициентный анализ. Коэффициентный анализ денежных потоков позволяет установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также платежеспособность организации.

, Оптимальное значение ≥ 1

где,

— денежные средства на начало года;

— положительный денежный поток (поступление денежных средств);

— отрицательный денежный поток (расходование денежных средств).

Показывает, сможет ли предприятие обеспечить за отчетный период выплаты денежных средств за счет притока денежных средств и остатка денежных средств на начало года.

Коэффициент эффективности положительного денежного потока:

Читайте так же:  Заявление о снятии с учета енвд ип

где

— чистый денежный поток;

— положительный денежный поток (поступление денежных средств).

Показывает, какой чистый денежный поток приходится на единицу совокупного притока денежных средств. Показатель может быть рассчитан по видам деятельности.

— положительного денежного потока:

[3]

где

— чистая прибыль (стр.190 формы №2), тыс.руб.

Показывает сколько чистой прибыли получено на единицу положительного денежного потока. Показатель может быть рассчитан по видам деятельности.

-чистого потока денежных средств:

Показывает сколько чистой прибыли получено на единицу чистого денежного потока. Показатель может быть рассчитан по видам деятельности.

— средних остатков денежных средств:

Где

— средний остаток денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств:

Видео (кликните для воспроизведения).

где, N – выручка от продажи продукции, работ, услуг

Показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачиваются счета денежных средств.

Период оборота денежных средств:

Д — количество дней (30,90,180,360)

Характеризует средний срок оборота денежных средств, т.е. срок с момента поступления денежных средств до момента их выбытия. Вместо показателя выручка от продажи продукции можно использовать оборот денежных средств за период.

Для расчета влияния отдельных факторов на изменение рентабельности положительного денежного потока используют факторную модель (разложить способом абсолютных разниц):

где,

— рентабельности продаж;— коэффициент оборачиваемости капитала (активов);— соотношение капитала (активов) и денежных средств;доля среднего остатка денежных средств в денежном потоке.

Анализ отчета о движении денежных средств

Анализ отчета о движении денежных средств (ОДДС) позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.

Основная цель ОДДС состоит в предоставлении информации об изменениях объема денежных средств и их эквивалентов для характеристики способности организации генерировать денежные средства.

Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. ОДДС показывает движение объема денежных средств с учетом изменений в структуре денежных притоков и оттоков с учетом сальдо остатков на начало и конец периода, что позволяет определить способность организации поддерживать и генерировать чистый денежный поток, т.е. превышение объема денежных притоков над объемом денежных оттоков с учетом сальдо остатков. Сальдо остатков позволяет управлять ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации. Прямой метод расчета, основанный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

– позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

– дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

– устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия результатов расчета денежных потоков, полученных прямым и косвенным методом, относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия (ЧДПо) прямым методом, имеет следующий вид:

ЧДПо = РП + ППо – Зтм – ЗПо.п – ЗПау – НБб – НПв.ф – ПВо,

где РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ППо – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; Зтм – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей – сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; ЗПо.п – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗПау – сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПб – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; НПв.ф – сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВо – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

Результаты проведенных расчетов отражаются в табл. 2.2.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительнее выглядит прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Косвенный метод расчета чистого денежного потока, основанный на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП + АОС+ АНА ± ДЗ ± Зтмц ± КЗ ± Р,

где ЧП – сумма чистой прибыли предприятия; АОС – сумма амортизации основных средств; АНА – сумма амортизации нематериальных активов; ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; Зтмц – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

Результаты проведенных расчетов отражаются в следующей табличной форме (табл. 2.3).

Таблица 2.2 Отчет о движении денежных средств предприятия, разработанный прямым методом

Таблица 2.3 Отчет о движении денежных средств предприятия, разработанный косвенным методом

В свою очередь, использование косвенного метода расчета ЧДПТ – чистого денежного потока текущей (или операционной) деятельности позволяет показать, за счет каких неденежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины ЧДПТ.

Читайте так же:  Заявление на расширение зоны обслуживания (образец)

Анализ отчёта о движении денежных средств

На основе «Отчета о движении денежных средств» проводится анализ денежных потоков. Этот документ раскрывает информацию о формировании остатков актива «Денежные средства и денежные эквиваленты» лишь в части денежных средств. Таким образом, Отчет о движении денежных средств отражает источники поступления денежных средств и направления их расходования.

Основными пользователями такой информации являются собственники и кредиторы. Первые на основе данных о денежных потоках получают возможность обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут оценить достаточность средств у потенциального заемщика и его способность зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

Результат движения денежных средств за отчетный период складывается из трех составляющих, относящихся к основным направлениям деятельности предприятия:

а) результат движения денежных средств от текущей деятельности, т.е. от основного вида деятельности, указанного в учредительных документах,

б) результат движения денежных средств от инвестиционной деятельности

— приобретение и продажа внеоборотных активов;

— осуществление собственного строительства,

— расходы на НИОКР,

— расходы на финансовые вложения (приобретение и продажа ценных бумаг других организаций, внесение вкладов в уставные капиталы других организаций, предоставление займов другим организациям и т.п.),

в) результат движения денежных средств от финансовой деятельности

— выпуск акций, облигаций,

— выкуп акций у собственников (участников),

— выплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников),

— получение займов и кредитов от других организаций,

— погашение полученных займов и кредитов и т.п.

В мировой практике известны два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств:

прямой метод

— предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации;

косвенный метод

— предполагает использование не только данных по статьям денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации.

Дата добавления: 2015-04-07 ; просмотров: 1466 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Научная электронная библиотека

Бороухин Д. С., Царева С. В., Гапоненкова Н. Б., Мотина Т. Н., Бреславец И. Н., Беспалова С. В., Дрождинина А. И., Скотаренко О. В., Смирнов А. В., Рапницкая Н. М., Кибиткин А. И.,

2.5. Анализ отчёта о движении денежных средств

Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности важно знать, из каких источников организация получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главной целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в соответствующем размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Для того чтобы обеспечить заинтересованных пользователей данными об изменении денежных средств в разрезе основных видов деятельности организации, формируется Отчет о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств представляет собой обобщение данных о денежных средствах и денежных эквивалентах.

Денежные средства – наличные деньги в кассе и те средства на счетах в банках, которыми организация может свободно распоряжаться.

К денежным эквивалентам относят высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и подвержены незначительному риску изменения стоимости. Денежными эквивалентами могут быть признаны, например, открытые в кредитных организациях депозиты до востребования, высоколиквидные векселя банков со сроком платежа по предъявлении. Критерии для отделения денежных эквивалентов от других финансовых вложений организации устанавливаются в ее учетной политике.

В Отчете о движении денежных средств раскрывается информация о денежных потоках организации, а также об остатках денежных средств и денежных эквивалентов на начало и конец отчетного периода.

Под денежными потоками понимают платежи организации и поступления в организацию денежных средств и денежных эквивалентов, за исключением тех, которые изменяют состав денежных средств или денежных эквивалентов, но не изменяют их общую сумму.

В Отчете представлены источники поступления и направления использования денежных средств по трем видам деятельности:

– текущая деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (т.е. производство продукции, выполнение строительных работ, продажа товаров, оказание услуг, предоставление имущества в аренду и др.);

– инвестиционная деятельность организации, связанная с приобретением и продажей земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов; осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР, финансовых вложений (приобретением ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, внесением вкладов в уставные капиталы других организаций, предоставлением займов другим организациям и т.п.);

– финансовая деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации и ее заемных средств (например, в результате поступлений от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов и кредитов, погашения полученных займов и кредитов и т.п.).

В мировой практике известны два метода формирования и анализа отчета о движении денежных средств:

– прямой метод – предполагает использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств, т.е. раскрывает информацию о поступлении и расходовании денежных средств в разрезе различных видов деятельности. Однако этот метод не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли или убытка) и изменения денежных средств (чистого денежного потока) организации;

[2]

– косвенный метод – предполагает использование данных не только статей денежных средств, но и всех остальных статей активов и пассивов, изменение которых влияет на финансовые потоки организации.

Прямой метод анализа денежных потоков является наиболее простым. Можно выделить следующие его важнейшие направления:

Читайте так же:  Снятие совмещения по инициативе работодателя

1) горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и платежи денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока. Отчет о движении денежных средств позволяет также рассчитать и проанализировать изменение по сравнению с предыдущим годом сальдо денежных потоков по каждому виду деятельности;

2) вертикальный анализ, включающий:

– расчет и анализ в динамике удельных весов сальдо денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации;

– анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода.

Еще одним направлением аналитического исследования отчета о движении денежных средств прямым методом является коэффициентный анализ, предполагающий расчет и оценку показателей платежеспособности организации. Они исчисляются как отношение поступлений и расходования денежных средств по текущей деятельности и деятельности предприятия в целом. Коэффициенты платежеспособности (Кпл) могут быть рассчитаны одним из двух способов (2.48)–(2.49):

(2.48)

Рассчитанный таким образом коэффициент платежеспособности позволяет увидеть, до какого уровня могут быть сокращены поступления денежных средств, чтобы можно было осуществить необходимые платежи. Нижней допустимой границей значения данного показателя является 1.

(2.49)

Значение этого коэффициента также не должно быть меньше 1, иначе организация будет не в состоянии осуществить свои текущие платежи за счет поступлений денежных средств и ей придется покрывать возникший дефицит за счет накопленного на начало периода остатка денежных средств.

На следующем этапе целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков в отчетном году по сравнению с предыдущим.

Прямой метод формирования и анализа движения денежных средств имеет существенный недостаток – он не раскрывает взаимосвязи полученного конечного финансового результата (чистой прибыли) и изменения денежных средств на счетах организации.

При использовании косвенного метода конечный финансовый результат преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности с помощью целого ряда корректировок. Их осуществление проводится в несколько этапов.

Этап I. Устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Этап II. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Совокупное влияние рассмотренных процедур, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к определению чистого денежного потока по текущей деятельности.

Косвенный метод анализа денежных потоков организации включает также расчет целого ряда коэффициентов, позволяющих оценить «качество» полученной чистой прибыли и ликвидность организации. К ним относятся следующие показатели:

1. Коэффициент «качества» чистой прибыли (Ккач) – позволяет выявить и оценить величину расхождения между чистой прибылью и чистым денежным потоком, рассчитывается по формуле (2.50):

(2.50)

2. Доля амортизационных отчислений по внеоборотным активам
в чистом денежном потоке по текущей деятельности (Кам) – позволяет оценить влияние амортизации внеоборотных активов (А) на разницу между чистой прибылью и чистым денежным потоком по текущей деятельности, исчисляется по формуле (2.51):

(2.51)

3. Коэффициент Бивера (Кбивера) – показывает, в какой степени могут быть покрыты краткосрочные (КО) и долгосрочные обязательства (ДО) за счет притока денежных средств (чистой прибыли и амортизации). Зарубежный опыт показывает, что у благополучных предприятий коэффициент Бивера находится в пределах 0,4–0,45 (2.52):

(2.52)

4. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств (Кпокр ко) – показывает степень покрытия краткосрочных обязательств за счет притока денежных средств (2.53):

(2.53)

5. Коэффициент реинвестирования денежных средств (Креинв) – позволяет оценить степень покрытия отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности (ЧДПинв) положительным чистым денежным потоком по текущей деятельности (2.54):

(2.54)

В целом косвенный метод имеет следующие преимущества по сравнению с прямым методом анализа денежных потоков:

– позволяет раскрыть взаимосвязь полученного конечного финансового результата и чистого денежного потока (изменения денежных средств);

– выполняет контрольную функцию, так как позволяет оценить сбалансированность показателей бухгалтерского Баланса, Отчета о прибылях и убытках и Отчета о движении денежных средств;

– более прост технически по сравнению с прямым методом;

– дает возможность построить Отчет о движении денежных средств без привлечения внутренних данных об оборотах по счетам денежных средств организации.

Вместе с тем надежность информации, раскрываемой в отчете о движении денежных средств, который сформирован косвенным методом, непосредственно зависит от достоверности отраженного отчете о прибылях и убытках конечного финансового результата.

Видео (кликните для воспроизведения).

Поэтому на практике в качестве оптимального варианта рекомендуется применение прямого метода в качестве основного с последующей сверкой чистой прибыли (убытка) и чистого денежного потока по текущей деятельности, что позволяет воспользоваться преимуществами обоих
методов.

Источники


  1. Рассел, Джесси Академия юриспруденции — Высшая школа права «Адилет» / Джесси Рассел. — М.: VSD, 2013. — 537 c.

  2. Саушкин, Ю. Г. История и методология географической науки. Учебное пособие / Ю.Г. Саушкин. — М.: Издательство МГУ, 2014. — 424 c.

  3. Кондрашков, Н.Н. Тунеядство: против закона и совести; М.: Юридическая литература, 2012. — 160 c.
  4. Научно-практический комментарий к Федеральному закону от 31 мая 2002 г. №63-ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре в Российской Федерации» (постатейный); Юркомпани — М., 2012. — 520 c.
  5. Шалагина, М. А. Правоведение. Шпаргалка / М.А. Шалагина. — М.: Феникс, 2015. — 126 c.
Анализ отчета о движении денежных средств
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here